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钱肃王即钱镠(852年-932年)，字具美(一作巨美)，小字婆留，杭州临安人，五代十国时期吴越国创建者。钱镠在位期间，曾征用民工修建钱塘江海塘，又在太湖流域，普造堰闸，以时蓄洪，不畏旱涝，并建立水网圩区的维修制度，有利于这一地区的农业经济，两浙百姓都称其为海龙王。

《梦粱录》：祥符寺中，向吴越王于寺内开井九百九十眼，后改创军器所湮塞，仅存数井。

成化《杭州府志》：吴越王开井凡九十九眼，合湮塞仅存数井。

康熙《仁和县志》：吴越王开井有九十九眼，今湮塞仅存三。

《龙兴寺志》：……下有司覆验得铁塔一，石塔二，古井九，与图志合，知为寺之旧址无疑，给券书。

《杭城坊巷志》记载，吴越王钱镠开井九十九眼，后来多数湮塞，仅存三眼，相去各数十步，巷口的钱王井，亦名祥符井，就是其中之一。

至于钱王凿井来由，据丁氏《武林坊巷志》载：盖当时杭地苦卤，水咸难饮，邺候开六井，引西湖水入城，钱王又凿井九十九眼以泽民。吴越王为什么要开这么多井？钱镠于唐景福二年(893)筑罗城，营屯有六，即：白璧营、宝剑营、青字营、福州营、大路营、马家营，其中福州营驻梅家桥东，大路营驻禇家塘(今新华路北段)。有两个兵营驻扎在此附近，饮水问题当然必须解决，凿井九十九眼，乃是为了供军民、僧尼饮食之用。

这口井水源充足，历经大旱而从不干涸。民国二十三年(1934)、1979年两次大旱，其它井皆干涸断水，独钱王井水旺如昔。俚人传说：此井宋朝前为一皇帝开凿，井底有眼与宝石山泉眼相通。

1984年，下城区人民政府在文物普查中查考得知，此井乃是钱王井九十九眼唯一保存下来的井，即委派下城区市政工程队打井队对此井进行调查、修葺。当时井周围有四平方米泥土地面，原井圈已遗失，用旧水泥管套上代用。井圈盖板为青石板，原来当高于地面，由于整个城区地表下沉，原盖板埋没于地坪下约二十多厘米处。挖开浮土，发现盖板已开裂多处，据分析鉴定，约有一百多年历史。这和史载同治十二年(1873)疏浚钱王井、甃石四周围筑土墙相符。井内壁用青砖以菱角式叠法清砌，两端留有上下脚蹬，所用青砖均为清代晩期烧制。井上部内壁直径为九十厘米，井深约七米。打井队修葺时用两台抽水机抽水，但无法抽干。于是，1984年7月21日下城区人民政府作出决定，立碑保护钱王井。

据1995年12月出版的《杭州市志》卷一载，钱王井水属孔隙水，开游在第四纪冲、海积层中，属杭州名泉之一。现在钱王井已经被列为市级文物保护点。