第一阶段是占领和州。金军初渡淮河后，刘锜先率精兵过江，准备重兵把守庐州（今安徽合肥），庐州地处江淮之间，属于兵家必争的军事重镇。但当时庐州守臣陈规病逝，城内战备废弛，刘锜先抵庐州城下，绕城巡视一匝，认为城不足守，就撤至东关，依水据山，盘踞险要之地，以便牵制金军。于是，金军很快占领空城庐州，纵兵四处剽掠，但因为忌惮刘锜截断后路，却也不敢太逼近长江。与此同时，张俊以为和州（今安徽和县）是长江北岸的要冲，宋金双方“先得和州者胜”，遂以麾下勇将王德，率军从采石渡江，急取和州，张俊则提兵中流，两人誓约第二天会食和州城内。果然，王德顺利渡过长江，当天就收复了和州，金军退屯含山。张俊入城，与王德聚饮如约。随后，张俊就给高宗发去捷报，说：“臣已在和州竭力措置，决与敌战，必须取胜，可保无虞。”高宗大为嘉叹，心头的一块石头落了 地。想当初狼狈逃亡海上，九死一生，如今世易时移， 赵构安坐在临安的朝廷上，面对文武百官，都不禁沾沾自喜起来。他说：“金军逼近长江，大家都心惊胆战， 议论纷纭，却不知晓今日之势已与建炎时绝然不同。现在，韩世忠屯兵淮东，刘锜驻军淮西，岳飞扼守上流， 张俊又从建康渡江前进。胡马若敢饮江南下，我大宋 的军队必让他有来无回。因此，如今即便我们空虚镇江一路，诱惑金军渡江，料他们也不敢前来。”（袁燮：《絜斋集》卷二《轮对绍兴十一年高宗料敌札 子》）高宗的话虽然不免自夸，但十余年间，宋金形势已今非昔比，却也是实情。

第二阶段即最关键的柘皋大会战。张俊占领和州后，集结南宋各路大军，宋金双方数十万主力部队，就在江北展开了激烈的厮杀。刘锜从东关出兵， 至清溪邀击金人。张俊、杨沂中两军会师后，又联合 并进，攻取含山县等地。金人一路败退，途中遭遇暴雨，行军缓慢，至柘皋镇（今安徽巢湖市西北）与刘锜的军队相遇，两军夹石梁河列阵相对。由于连日暴雨，石梁河水位高涨，金人遂断桥自固，在柘皋安营扎寨。柘皋地势平坦，金人自以为有利于骑兵驰驱， 而刘锜所部步兵人马甚少，料想他不敢以卵击石，便放松了警惕。然而，石梁河通巢湖，其狭窄处不过两丈，刘锜命军士“曳薪叠木”搭起浮桥，“须臾而成”，就先派几队人马过桥，在对岸预为埋伏，接应渡河。与此同时，张俊、杨沂中所部也都赶至会合。次日，张俊命诸军“急击勿失”，当时他感染寒疾，部将想要他留在后方，但他仍亲涉河流，指挥全军抢滩登岸。宋金双方列阵决战，金军把十万铁骑分作两翼，夹道呼应而来，张俊的统制官王德看准金骑精锐集中于右翼，认为应该先破此军。于是，王德和田师中麾兵渡桥，猛攻敌军右翼。右翼金军遭此突袭，一时阵脚混乱，有金将披甲上阵，跃马指挥。王德见状，引弓发箭，金将中箭落马，宋军乘势鼓噪而进。金人再次使出杀手锏，以最精锐的拐子马骑兵，从两侧来夹击。王德率部鏖战，杨沂中扬长避短，命宋军万名步兵手持长斧，列阵如墙，整齐向前，奋勇砍杀敌骑，终于大破拐子马。金军被迫退屯紫金山，王德再尾随追杀，捕获人马各数百。（《海陵集》卷二十三《张俊神道碑》；《宋史》卷三百六十八《王德传》）

柘皋大会战，张俊带病指挥，战略战术运用得当，将士用命，无不以一当百，竟攻破十万金军，宋军大获全胜。此次大会战，宋军方面牺牲将官190余人，歼灭金骑无数，生擒金军万户长、千户长数百人，缴获牛马铠甲更是数以万计。 

值得一提的是，张俊有一位宠妾叫张秾，本是钱塘妓女，却颇晓诗书，明事达理。柘皋大战前，张俊在前线写信给她，托付家事。没想到，张秾在回信中博引霍去病、赵云等历史名将相激，勉励大丈夫当报国尽忠，千万不要为区区家事所累。后来，张俊把张秾的这封家信进献给高宗，皇帝看后龙颜大悦，亲下手谕，表彰张秾。（《建炎以来系年要录》卷一百三十九）众所周知，韩世忠的爱妾梁红玉，同样出身妓女，后来却成为南宋抗金女将。关于梁红玉的故事，至今仍在民间广为流传。当然，张俊乐于把一桩家庭私事大肆宣扬，或许更多的是一种臣子的行为艺术，意在告诉皇帝完全不必担心自己带兵在外，张俊全家男女老少都甘心效忠王事。赵构曾面谕张俊要多读《郭子仪传》，这大概也算是张俊向皇帝反馈读书心得的一种巧妙方式。

第三阶段是收复庐州，柘皋之战进入尾声。金军十万精锐，却在柘皋遭遇大败，士气萎靡，根本无心恋战。张俊亲率大军追至庐州城下，金军弃城奔溃，张俊收复淮西重镇庐州。随后，刘锜、杨沂中亦率部入驻庐州。柘皋之战以宋军大胜，宣告结束。高宗赐诏褒扬张俊等人，充分肯定柘皋战果，认为“捷书累至，军声大振。盖自军兴以来，未有今日之盛“，并派出亲信宦官，到前线劳军犒赏。绍兴十一年（1141）三月，金军渡淮北归，张俊、刘锜、杨沂中等部也旋即班师。 

柘皋之战是确立宋金实力转向均势格局的决定性大战，这一战让金朝统治者认识到，随着时间的慢慢推移，大金不仅消灭不了南宋，就连“以战佐和”——用战争来讹诈和谈，都变得越来越困难。于是， 在柘皋战争宣告结束后不久，宋金双方就坐在了谈判桌前，马上缔结了有名的“绍兴和议”。从此，南北两朝由武装对峙转为和平共处，直到张俊去世，两国之间再没有发生大战。赵构和他的南宋政权，经历十数年的风雨飘摇，总算稳定了下来。